2024年11月15日，财政部、税务总局发布调整出口退税方针的公告。撤销铝材、铜材以及化学改性的动、植物或微生物油、脂等产品出口退税。公告自2024年12月1日起施行。此前国内大部分铝材、铜材享用13%出口退税方针。据Wind，当日LME铜铝价格-0.6%/+5.3%，SHFE铜铝价格+0.9%/+1.1%。
本次撤销出口退税的涉铝编码24个，涉铜编码34个，简直包括国内首要铝型材、铝板带箔、铝制条杆等铝材产品，一起掩盖较多铜材产品。据SMM，本次触及铝材产品2024年1-9月出口总量到达462万吨，占国内未锻轧铝及铝材出口总量的94%。据Mysteel，该34类铜材产品2024年1-9月出口总量到达52万吨，占国内未锻轧铜及铜材出口总量的50%。
据SMM和Mysteel数据，方针触及铝材和铜材产品2024年1-9月出口总量到达462万吨和52万吨，占国内铝铜需求的13.8%和4.7%，铝材和铜材出口增量到达65万吨和29万吨，占国内铝铜需求的2.0%和2.6%。据SMM测算，到11月13日，国内铝箔/铝板带/铝型材/铝锭每吨出口赢利分别为+385/+406/+233 /-1080元。国内铝铜加工竞赛十分剧烈，出口赢利已然承压状况下，中信证券觉得退税撤销所造成的国内金属价格和加工费压力不免。据Wind和Wood Mackenzie，2023年我国电解铝和精炼铜产值约占全球59%和44%，铝材和铜材出口约占海外需求19.6%和8.5%。退税撤销料将导致海外供应压力显着激化，推进海外金属价格和加工费显着上涨，出海资源以及加工公司有望显着获益。外盘铝价亦已反映这一趋势。
长时间而言，中信证券觉得因为海外对我国铝铜依存程度较高，外盘铝铜价格估计继续提高，挨近甚至超越我国水平，然后支撑我国铝材铜材出口赢利上升，为我国供需格式以及价格供给支撑。此外，据SMM，到2024年10月，我国铝材和铜材企业均匀开工率分别为63.8%和64.6%，当时产能过剩状况显着。退税撤销估计推进咱们国家铝铜加工职业低附加值、高本钱产能逐步出清，供需格式逐步改进，长时间显着利好具有高端产品产能以及超卓控本才能的加工职业有突出贡献的公司。
